ベッセント財務長官の発言を基に、米国債需要創出の可能性を検討。トランプ政権の暗号資産政策の検証：主流経済学者の批判と、主流経済学の枠組みを超えた批判の乖離をLLMで分析。

第二次トランプ政権の貿易政策は高関税とドル安誘導を軸に展開。その中でビットコインとステーブルコインが米国債需要を支える重要な役割を果たす可能性を探る。

ステーブルコイン流通の仕組み：Ethereum・Tronなどのレイヤー1ブロックチェーンの役割を解説した。

レイヤー1ブロックチェーンのコンセンサス方式にはPoW（高いセキュリティと分散性だが電力消費が多い）と、PoS/DPoS（エネルギー効率が高くステーキング報酬が得られるが、大量保有者の影響力が強い）があり、金融資産としての性質もことなる。

ステーブルコインはL1ネットワークの進化や規制環境の変化でL1依存度が低下する可能性もある。ステーブルコインとRWAトークン化のブロックチェーン統合は、同一ネットワーク、専用ネットワーク、相互運用性など様々なシナリオが考えられる。

中央銀行デジタル通貨（CBDC）とステーブルコインは発行主体、監視強度、国際競争力、金融政策への影響、法執行力で異なる。CBDCは国家信用が裏付けられ完全追跡可能だが、ステーブルコインは民間企業発行で信用リスクを抱える。真の課題は「監視vs自由」で…

SUIは順調にその価格を伸ばしている。暗号資産は過去何度もバブルを起こしているが、もし人為的なものであるとするならば、機関投資家による独占と価格上昇による一般投資家の排除が目的であろう。

暗号通貨最大の問題はスケーラビリティだ：取引の承認作業の速度の向上、トラフィックの増加への対応、その低コストでの実現である。対処方法にはイーサリアムのレイヤー２，ソラナのProof of History、SUIの資産中心モデルがある。

米国で暗号通貨を所有する人は５０００万人で、市場規模は２兆ドルを越え、東京証券取引所の３分の１に達している。暗号通貨は、ビットコイン、技術系、ミームコイン、の３つに分類できる。特にビットコイン、イーサリアム、ソラナなどレイヤー１が重要だ。